机构上调金山办公目标价至400元 多因素利好

群益证券上调金山办公目标价至400.0元，给予增持评级。商务部10月9日公告附件首次采用WPS格式（此前为Word或PDF），美国或对中国软件实施出口管制，贸易摩擦有望推动国产软件发展。公司上半年业绩稳健，WPS365业务收入同比大幅增长62.3%，新增中国联通等标杆客户。WPS AI已开启公测，对标Microsoft365 Copilot，覆盖多产品线，未来AI办公或提升付费渗透率和ARPU。预计2025-2027年净利润分别为17.41亿/20.55亿/25.54亿元，YOY分别为5.83%/18.06%/24.25%；最近90天27家机构评级，买入25家、增持2家，目标均价408.63元。