金山办公AI业务放量，未来三年增长可期

报告分析指出，金山办公正处于“AI云协作”驱动的成长加速期。2025年上半年公司收入同比增长10.12%，净利润增长3.57%，其中WPS 365企业级收入同比大幅增长62.27%，显示第二成长曲线已开启。

AI业务（WPS AI 3.0）已进入商业化放量阶段，预计将推动未来利润增长。财务方面，2025年三季度营业总收入同比增长15.21%，归母净利润增长13.32%，毛利率维持高位，现金流充裕，营运效率提升。

基于AI驱动和海外扩张，报告预测公司2025至2027年利润年均复合增长率约18.5%，但投资策略建议观望以等待估值修复。