【观点】金山办公年报获买入评级，AI业务高增长

金山办公2025年业绩实现增长，其中WPS365业务收入同比大增64.93%，毛利率达91.49%。公司研发投入同比增长23.57%，WPSAI国内月活用户超8013万，同比增长307%。展望未来，公司推动WPS365向企业级智能办公平台演进。分析师预测2026-2028年营收和利润将持续增长，并维持“买入”评级。风险包括付费用户增长低于预期、市场竞争加剧等。