【观点】AI应用叙事反转，金山办公有望受益于软件板块估值修复

软件板块的叙事正从硬件资本开支转向AI应用落地，市场关注点开始寻找下一个能跑通商业化的应用场景。OpenAI大幅下调GPT-5.6系列模型价格，尤其是轻量级模型调用成本最高下降80%，降低了中小企业和垂直场景接入AI的门槛，为国内软件厂商改善毛利率和盈利能力创造条件。

同时，国产开源模型生态快速追赶，Kimi K3、DeepSeek等降低开发难度，应用端产品MAU与商业化验证提速。

金山办公作为国内办公软件龙头，WPS AI已全面接入大模型能力，月活用户规模庞大，AI付费转化率持续提升，被视为AI应用落地的核心标的。