天风证券：模型平权 聚焦高壁垒Agent

天风证券发布研报，强调AI赋能下行业应用价值分化取决于三大壁垒：用户量和强用户黏性、垂直数据和数据飞轮、具备强付费能力和亟需“深度思考”的场景。研报指出，金山办公在C端具有强大的用户粘性和较高的MAU（月活跃用户数），日均文档处理量超3亿次，这些因素有助于其AI产品的落地和商业化。推荐标的中包括金山办公。