华大智造年报亏损收窄 新业务高增国产替代显韧性

华大智造发布2024年年报及2025年一季报，全年营收30.13亿元（+3.48%），归母净利润-6.01亿元，扣非净利润-6.53亿元，现金流净额-7.74亿元。2025Q1营收4.55亿元（-14.26%），亏损收窄至-1.33亿元。测序仪业务收入23.48亿元（+2.47%），新业务增长57.05%，国内测序仪收入增长11.37%。新增测序仪装机量1270台（+48.59%），全球累计装机超4500台。毛利率下降3.96个百分点，销售及研发费用率合计近50%。分析师预计2025-2027年营收复合增长20%，2027年有望盈利2.63亿元，维持“买入”评级。