华大智造年报亮点频现：国产替代加速推动亏损收窄，政策东风助力全球布局

华大智造发布2024年年报及2025年一季报。2024年营收30.13亿元（+3.48%），归母净利润-6.01亿元（同比收窄1.10%），扣非净利润-6.53亿元（同比收窄4.41%）。2024Q4营收11.43亿元（+61.64%），亏损收窄至-1.37亿元。2025Q1营收4.55亿元（-14.26%），亏损进一步收窄至-1.33亿元。基因测序仪业务收入23.48亿元（+2.47%），国内新增装机量超1000台（占比63.8%）。政策方面，Illumina被纳入不可靠实体名单，国产替代加速。海外市场受欧美高精度设备需求及新兴国家医疗升级推动，但2024年海外收入同比降12.66%。分析师预计2025-2027年收入增速18.9%-19.2%，净利润有望扭亏为盈，维持“买入”评级。