华大智造年度营收微增但亏损收窄，测序仪装机爆发式增长遭遇海外寒冬

华大智造2024年营收30.13亿元，同比微增3.48%，但归母净利润亏损6.01亿元，同比收窄1.10%。四季度通过降价促销实现营收同比大增61.64%，但2025年一季度受季节波动影响营收下降14.26%。测序仪装机量显著增长，全年新增1270台，其中高增长型号G99和E25分别增长67%和771%。不可靠实体清单发布后获得近750台设备切换意向。国内业务增长11%，但海外受地缘政治和项目暂缓拖累，亚太区收入降30%，欧非区降6%。毛利率稳定，研发费用率下降因部分项目资本化。分析师预计2025年扭亏为盈，维持“买入”评级。