生命科学上游迎拐点 华大智造国产替代加速

生命科学上游行业经历萌芽期、催化期、出清期后，自2024年9月进入反弹期，板块涨幅显著。供给端产能出清、毛利率回升、费用趋缓，本土企业如华大智造在中高端产品突破，国产替代加速。需求端药企研发投入增长，国产化率提升，华大智造作为行业龙头受益。风险提示包括投融资恶化、研发风险等。