单壁碳管出货推动盈利回升，天奈科技行业龙头地位稳固

天奈科技2024年营收14.5亿元，同比增长3.1%，归母净利润2.5亿元同比下降15.8%，但扣非净利润增长13.6%。2025年Q1营收3.3亿元，净利率环比提升。单壁碳管浆料开始出货，预计推动全年盈利上行。公司碳纳米管导电浆料市占率53.2%，行业需求预计2024-2030年复合增长26.7%，应用领域拓展至快充、固态电池、钠电等。分析师预计2025-2027年净利润分别为4.4亿、6.9亿、8.5亿元，维持“买入—A”评级。