【观点】天奈科技业绩分析及未来展望

天奈科技发布2025年业绩快报，25Q4营收3亿元，归母净利润0.4亿元，同环比均下滑，业绩略低于预期。

公司多壁碳管产品结构持续优化，25Q4出货环比回落，但单吨盈利维稳，预计26年出货7-8万吨，量价保持稳定。单壁碳管26年放量确定性增强，预计粉体出货80-100吨，对应浆料出货3万吨，26Q1排产环比明显提升，将成为业绩弹性来源。

分析师因行业竞争加剧下调25-27年盈利预测，但基于多壁碳管量价维稳及单壁碳管放量，维持“买入”评级。