【观点】天奈科技产品结构调整，单壁放量可期

天奈科技2025年营收13亿元，同比下滑10%，归母净利润2.3亿元，同比下滑9%；2026年第一季度营收3.2亿元，环比增长6%，归母净利润0.6亿元，环比大幅增长78%。

公司主动调整产品结构，减少一代产品，加速推广单壁碳纳米管，预计单壁产品出货量将大幅增长，贡献盈利弹性。多壁业务保持稳定，市场份额领先。分析师基于单壁放量前景，下调2026-2027年盈利预测，但维持‘买入’评级。