【观点】GLP-1原料药出海成核心引擎，驱动上半年业绩高增

圣诺生物上半年营收5.07亿元、净利润1.35亿元，实现双位数增长。核心驱动力在于GLP-1原料药海外销售大幅增长，原料药收入同比增82.66%，占总营收近七成，境外收入同比增长81.80%。

产能方面，多个募投项目已处于爬坡阶段，部分产线满产以满足订单需求。公司综合毛利率提升至58.73%。

同时，报道指出公司销售、管理及财务费用因市场开拓和利息支出增加而显著上升，经营现金流增幅相对有限。文章也提及了研发及行业政策风险。