【观点】海外AI链回暖，Capex焦虑消散，AI软硬件布局窗口或已打开

海外AI链率先回暖，Capex焦虑正在消散，AI投资从“主题驱动”切换至“基本面驱动”。云厂商财报验证了“算力投资→收入兑现”的闭环，谷歌云、AWS、Azure增速均超预期，积压订单高增长预示未来2-3年需求。当前AI算力产业链存在超跌情况，普元信息作为AI应用端标的，有望受益于情绪修复与估值重估。下半年重点关注北美云厂商Capex指引、大模型ARR增长及国产AI芯片渗透率变化。