卓然股份：国投证券股份有限公司关于上海卓然工程技术股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

根据国投证券发布的《关于上海卓然工程技术股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告》，卓然股份在2025年上半年未发生重大违规事项，公司治理、内控及信息披露制度有效执行。但公司业绩出现显著下滑，2025年1-6月营业收入为96,587.25万元，同比下降28.92%；归属于上市公司股东的净利润为-21.90万元，同比大幅下降100.62%。主要财务指标下滑主因系下游炼油行业处于转型期，客户议价能力增强，对公司盈利能力造成负面影响。此外，公司面临核心技术人才流失、技术更新、应收账款回收、毛利率波动、资产负债率较高及税收优惠政策变动等多项风险。研发投入占营业收入比例下降至2.72%，研发费用同比减少43.94%。尽管核心竞争力未发生不利变化，且在多个技术研发项目上持续推进，但经营与财务压力明显上升。