西部超导承压前行：军工原材料价格压力持续，行业复苏分化明显

长江证券研报指出，2024年军工行业整体承压，但2025年Q1呈现复苏迹象。西部超导所在的原材料领域受价格压力影响，25Q1营收下降1.8%，净利润下滑26.6%，与火炬电子、鸿远电子等上游元器件企业形成鲜明对比。主机厂合同负债增长显示下游需求蓄力，但西部超导等原材料企业仍面临毛利率下滑压力。