西部超导深度参与HL—4项目 核聚变材料龙头长期受益

西部超导作为国内唯一实现低温超导线材量产的企业，其超导产品核心应用于ITER项目磁约束系统，技术壁垒全球领先。2023年已完成ITER项目主要交付，目前积极拓展全球聚变装置扩建市场，同时布局医疗、新能源等超导应用领域。公司研发投入占比常年维持高位，2024年研发费用率超15%，持续推进更高性能超导材料迭代，可适配HL—4装置磁体技术需求。虽短期业绩依赖传统超导业务，2023年净利润同比下滑30%，但随着核聚变工程验证加速，公司作为上游材料核心供应商，订单弹性与技术溢价优势将逐步显现，长期成长确定性强。