西部超导双业务优势显著 经营压力需关注

西部超导是ITER项目国内唯一低温超导线材供应商，超导产品收入增长显著，2025上半年收入7.98亿元同比增65.75%，2020-2024年从1.95亿增至13.04亿；高端钛合金业务占2025上半年营收近60%，毛利率较高。但公司存在经营压力，2025前三季度应收账款及票据超当期营收，存货达43.11亿，两者占总资产54.3%，面临减值与回款风险。