【方正军工】 航空发动机：库存新周期或将开启，市场需求广阔

方正证券发布的报告指出，军工行业自2020年起进入主动补库存阶段，预计2023年为被动补库存结束阶段，2024Q1开始进入主动去库存阶段，并可能在2024年内出现库存周期拐点。国防军工板块被给予“推荐”评级，重点关注航发产业链相关企业，包括西部超导等上游材料供应商。风险提示包括国防预算增速、新型号研发进度及新机配套航发良品率不及预期。