机构看多铜价至2026年，西部超导或延续受益

机构普遍看多2026年铜价前景，摩根大通预计2026年第二季度铜价将达到每吨12,500美元，中信证券则认为12000美元将成为铜价新起点。支撑铜价的核心逻辑包括全球供应遭遇多重冲击以及AI数据中心带来的新增需求。

供应端方面，印尼格拉斯伯格铜矿等全球主要铜矿因事故停产，导致新增产量蒸发。同时，伦敦金属交易所出现大规模铜库存注销，可用库存降至关键警戒线，而美国因关税担忧大幅囤积铜，进一步加剧库存紧张。瑞银预估2026年全球铜供应缺口将扩大至40.7万吨。

需求端方面，AI数据中心成为耗铜黑马，摩根大通预计2026年数据中心将消耗47万吨铜，同比增加11万吨。若铜价维持高位，作为中证细分有色金属产业主题指数成分股的西部超导，其盈利与金属价格走势正相关，可能延续受益逻辑。