【观点】AI催涨硅片，沪硅产业重资产路线的困境与转机

文章分析了AI算力需求推动硅片行业量价齐升的行业逻辑，指出涨价使利润从制造端回流至材料端，重掺硅片因对口AI服务器功率器件和电源管理芯片需求，供给缺口更硬、涨价弹性更大。

在国产厂商横向对比中，沪硅产业走的是更煎熬的重资产路线，巨额资本开支、折旧和研发投入持续压制利润表现，虽然营收增长显著但亏损仍在扩大，文章认为其本质是以当前账面亏损换取长期产能护城河。文章同时警示，规划中的国产12英寸产能已成规模堆叠，未来新产能陆续落地后供需天平可能再次倾斜，涨价红利能否真正兑现，取决于产能转化、良率爬坡和高端产品结构占比等硬指标，需靠后续季度报表持续验证。