蓝特光学2025年中报业绩同比大幅增长

蓝特光学发布2025年中报，25H1营收5.77亿元，同比增长52.5%，归母净利润1.03亿元，同比增长110%；毛利率36.0%，同比提升4.4个百分点，净利率18.2%，同比提升5.1个百分点。25Q2营收3.21亿元，同比增长52.2%，环比增长25.6%；归母净利润0.58亿元，同比增长191%，环比增长26.9%；毛利率37.0%，同比提升7.8个百分点，环比提升2.2个百分点，净利率18.3%，同比提升8.8个百分点，环比提升0.4个百分点。业务方面，微棱镜业务25H1营收3.43亿元，同比增长68.9%，毛利率33.2%，同比提升9.9个百分点，主要受益北美大客户需求增长；玻璃非球面透镜业务营收1.52亿元，同比增长23.9%，毛利率46.6%，同比下降2.3个百分点，系高阶玻塑混合新项目产能爬坡影响，下游需求景气度高且公司持续扩充产能；玻璃晶圆业务营收0.47亿元，同比增长51.0%，毛利率19.5%，同比提升7.2个百分点，已实现衍射光波导全彩量产方案工艺储备，深度绑定康宁、AMAT等客户。中泰证券预计公司2025-27年归母净利润为3.5/4.6/5.4亿元，对应PE估值36/28/24倍，维持“买入”评级。