天风证券—消费电子行业：DeepSeek~R1降本增效，看好ASIC赛道及应用端弹性释放—250209

近期Deepseek—R1的创新和性能提升引起广泛关注，其多项降本提效的创新及第二阶段强化学习训练显著提升了推理能力。AI领域的ASIC芯片在后训练和推理环节展现出重要成长机遇，预计未来市场规模将大幅增长。Meta、微软等公司在AI广告业务和云计算方面的表现分化，预示着预训练增速放缓、后训练及推理驱动ASIC快速成长的趋势。算力需求从预训练端转移至后训练及推理端并保持高速增长，各大科技公司持续加大AI算力投资。看好具备垂直应用转化软实力的META等海外公司以及果链和智能硬件创新的国内厂商。