CXO板块Q1业绩回暖 皓元医药海外业务受资本青睐

2024年CXO行业受周期性调整影响，营收与利润双降，但2025Q1业绩显著回升，营收同比增长12.48%，净利润大增74.67%。行业需求端合同负债企稳回升，产能建设放缓，固定资产周转率下降反映经营效率承压。投资建议指出美联储降息周期、海外投融资回暖及国内创新药市场复苏将利好CXO板块，特别推荐皓元医药等海外业务突出的企业。风险提示包括政策、地缘政治及市场竞争加剧。