皓元医药调研：毛利率提升与产能扩张亮眼

皓元医药在机构调研中透露，2025年1-9月整体毛利率为49.7%，同比提升2.2个百分点，主要得益于前端生命科学试剂业务的改善和占比提升。公司正通过调整产品结构、开拓国际市场等措施持续提升毛利率。

在ADC业务方面，公司前三季度承接项目超90个，服务客户超1,200家，马鞍山研发中心有5条高活产线，重庆基地已于2025年3月投产并完成项目交付。

公司积极布局AI制药，与合作伙伴在AI技术、类器官等领域合作，提升药物研发效率。未来公司可能通过参股或并购扩展业务。

2025年前三季度营收20.6亿元，同比增长27.2%，归母净利润2.4亿元，增长65.1%，全年业绩正常，将按规定披露业绩预告。