招商证券：ADC研发热潮推动外包需求激增 ADC CDMO市场需求旺盛

招商证券发布研报指出，ADC药物研发在全球范围内成为焦点，中国药企凭借创新能力及政策支持跻身全球第一梯队。ADC药物市场前景广阔，预计到2030年市场规模将达到662亿美元。CDMO市场需求旺盛，产能和技术迭代双轮驱动。皓元医药较早入局ADC领域，专注于分子砌块和工具化合物研发以及CDMO服务，在上海、安徽均有产能，重庆产能预计25Q1投产。