【观点】科兴制药增长乏力下的海外突围与风险分析

科兴制药净利润暴增但主要依赖研发费用缩减与非经常性损益，主营业务实则增长乏力，四款自主核心产品收入长期徘徊在12亿元左右，且三大产品毛利率连续下滑。为寻求突破，公司加速海外市场布局，海外销售收入占比从11%提升至23.9%，但授权引进产品面临激烈竞争，难以成为新引擎。

专家指出，海外布局面临跨国别监管合规、地缘政治及资源分散等多层次风险，未来2—3年公司仍存在增长断档风险。