【观点】医药赛道强势反扑，基金经理看好多重驱动逻辑

医药赛道近三个月强势反扑，主动权益基金涨幅前15名全部被医药主题基金占据，资金正从AI、半导体等硬科技赛道转向估值洼地的医药板块。

核心逻辑在于创新药出海驱动产业景气修复，2026年前8月国内创新药BD交易总额突破1200亿美元，同比增长36%；生命科学上游试剂、原料及早期研发服务等"卖铲子"环节成为本轮领涨主力，近岸蛋白7月以来区间涨幅达247%，此前公募对其配置极低，预期修复后机构回补仓位即可带动股价上行。

基金经理认为创新药行情已进入第二阶段，市场关注点从管线储备转向产品放量与商业化效率；AI制药带来湿实验需求回暖，试剂与实验外包订单最先受益，能将研发需求转化为营收的公司更值得跟踪。