海尔生物2025H1业绩承压 海外市场增长强劲

海尔生物2025年上半年实现营业收入11.96亿元，同比下降2.27%；归母净利润1.43亿元，同比下降39.09%，扣非后归母净利润1.23亿元，同比下降41.68%。业绩短期承压主要受全球和行业形势、同期高基数、新建产能爬坡及战略投入影响。分区域看，国内市场收入7.61亿元，同比下降14.64%；海外市场表现亮眼，收入4.27亿元，同比增长30.17%，Q2收入规模与增速创2023年以来单季新高。公司盈利能力Q2呈筑底态势，预计H2持续向好。业务板块方面，生命科学板块收入5.99亿元，低温存储业务同比下滑9.9%，但较2024年下半年增长16.73%，回暖趋势明确，实验室解决方案同比增长约2%，多品类份额突破；医疗创新板块收入5.89亿元，占收入比重提升至47%，同比增长7.27%，智慧用药产业同比增长约6%，血液技术产业同比增长19%。公司正从单一设备商向生命科学与医疗创新平台型企业转型，机构维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为4.08/4.81/5.62亿元。