【观点】海尔生物业绩承压但海外与AI业务亮眼，维持买入评级

海尔生物2025年全年实现营业收入23.29亿元，同比增长1.96%，但归母净利润同比下滑31.61%，盈利能力承压。报告期内，公司海外业务收入增长17.94%，占比提升至36%，AI相关收入占整体收入比重达15%，订单同比增长超50%。

公司积极布局AI创新业务，成立上海自主实验室合作创新工场，加速商业化转化。分析师考虑到行业复苏较慢，下调2026-2027年盈利预测，但维持“买入”评级，看好海外业务和创新业务增长。