【观点】券商看好算力基本面修复与国产替代逻辑

中银证券发布研报认为，计算机行业算力基本面修复逻辑持续强化。其核心支撑在于，以英伟达为代表的海外算力景气度持续，其财报给出高增指引并开启新一代产品周期。同时，AI应用商业化正从概念验证走向规模变现，以Salesforce为代表的企业已能将算力成本向终端传导，加速形成AI商业化闭环，这从根本上支撑了上游算力基础设施的长期资本开支。国产大模型厂商也正集体向“按商业价值收费”转型，强化了国产算力需求逻辑。研报据此建议关注包括杰华特在内的国产算力供应链标的。