长盈通1.58亿溢价收购生一升引质疑

9月5日晚间，长盈通发布公告，拟以1.58亿元收购武汉生一升光电100%股权，该交易获证监会同意注册批复。收购价较标的公司账面净资产溢价457.37%，生一升光电承诺2025-2027年扣非净利润分别不低于1120万、1800万、2250万元。长盈通称收购可获取光纤陀螺光子芯片工艺处理能力，拓展新兴市场及光通信业务。但市场质疑高溢价合理性，标的公司存在客户集中度高（前五大客户占比超97%）、毛利率远低于同行（2024年22.66% vs 同行37.58%）、应收账款占比攀升（2024年底达41.96%）等问题。