【观点】解读长盈通半年报：增收不增利背后的新旧业务博弈

蓝鲸新闻8月24日讯，长盈通公布2026年半年报，呈现典型的“增收不增利”特征。报告期营收2.16亿元同比增长12.61%，但归母净利润0.15亿元同比下降48.42%。核心逻辑在于AI算力需求驱动的无源内连光器件新业务放量成为增长引擎，但该业务毛利率较低，其收入占比提升导致整体成本大增，压缩了毛利空间。同时，为布局CPO等前沿技术，公司研发及销售费用刚性投入增加，进一步挤压净利润。虽然数据中心高速互联需求具备长期景气度，但公司面临客户集中、应收账款规模大及商誉减值等风险。后续需重点关注高增长新业务的毛利率修复情况及经营性现金流的持续改善能力。