芳源股份陷三连亏困局，资金链紧绷股东密集减持

文章基于芳源股份三季报，分析了公司当前面临的多重困境。公司已连续三年亏损，2025年前三季度归属净利润亏损1.21亿元。盈利能力持续恶化，核心业务受行业结构性变化冲击，三元前驱体市场表现惨淡，碳酸锂业务产量也未达预期。

同时，公司资金链极度紧张。截至9月底，存货余额4.96亿元已超过公司归母净资产，应收账款同比激增62%。经营活动现金流为净流出，资产负债率飙升至84.32%，短期偿债能力严重不足。

在此背景下，公司重要股东密集减持，仅2025年下半年就有三位股东发布减持计划，合计拟减持比例达公司总股本的5%，员工持股平台的减持行为尤其加剧了市场对公司前景的担忧。