莱特光电2025中报业绩双增，OLED材料业务发力

中银国际证券发布研究报告称，莱特光电2025年中报显示，25H1实现营收2.92亿元，同比增长18.84%；归母净利润1.26亿元，同比增长36.74%。25Q2营收1.47亿元，同比增长11.73%，环比增长1.37%；归母净利润0.66亿元，同比增长33.93%，环比增长7.75%。25H1毛利率74.72%同比提升8.52个百分点，净利率43.34%同比提升5.68个百分点；25Q2毛利率76.71%同比提升10.02个百分点，环比提升4.00个百分点，净利率44.66%同比提升7.40个百分点，环比提升2.65个百分点。中报显示，OLED面板在智能手机、IT、车载显示等领域渗透率持续提升，全球AMOLED智能手机面板出货量增长，国内厂商份额提升带动国产OLED终端材料需求。25H1公司OLED有机材料收入2.76亿元同比增长29.95%，毛利率77.90%同比提升5.81个百分点，其中OLED终端材料销售收入2.62亿元同比增长31.63%。Red Prime及Green Host稳定量产，Red Host向规模化量产迈进，Green Prime处于量产测试阶段，蓝光系列等材料验证进展顺利，同时布局前沿技术。客户方面，与京东方等保持合作，拓展硅基OLED客户，中间体业务优化并拓展海外客户。机构维持增持评级，预计2025-2027年归母净利润分别为2.86/4.38/6.12亿元。