先惠技术业绩符合预期 出海固态电池双突破

2025年11月11日，方正证券电新团队分析先惠技术，其25Q3业绩符合预期：前三季度营收19.37亿元同比增5.11%，归母净利2.05亿元同比增9.17%；单Q3营收6.64亿元同比微降0.97%，归母净利0.53亿元同比降9.15%。公司主业出海订单充沛，2024年末海外智能装备订单超20亿，国外营收同比增483%且毛利率高于国内；与清陶能源合作建固态电池联合实验室，交付干法辊压设备并投入使用，短期聚焦半固态电池设备市场，上汽名爵MG4搭载清陶锰基半固态电池已公示，有望开拓市场。分析师首次覆盖给予推荐评级。