路德环境：新产能投放期，中期业绩可期

路德环境聚焦高含水废弃物资源化处理主业，白酒糟生物发酵饲料业务发展迅猛，成为公司业绩增长的核心驱动力。今明两年为产能投放高峰期，中期规划总产能为70万吨。尽管销售问题成为当前发展的主要阻力，但预计随着客户资源的积累和下游景气度回升，销售困境有望解决。首次覆盖给予“增持”评级。