【观点】算力迈入推理时代，产业链迎变革机遇

算力结构正从训练侧向推理侧倾斜，成为增长新周期的主要驱动力。多模态交互与Agent的普及将推动推理算力需求非线性爆发。这一转变正在重塑底层算力架构与云服务模式：硬件层面，CPU价值重估，GPU瓶颈转向显存带宽；云服务加速向MaaS与Agent编排范式跃迁；存储架构创新成为应对KV缓存挑战的关键。

基于上述趋势，报告给出了投资建议，认为算力链各环节将受益，并将优刻得-W列为云服务与IDC领域的相关投资标的之一。