【观点】算力金融化趋势分析及潜在风险

本文深度分析了“算力”正成为新型抵押物、获得金融体系认可的全球趋势。**文章以广州多家银行推出“算力贷”、“Token贷”为例**，指出银行正将企业的AI算力调用量等数据作为放贷评估依据，这标志着信贷评估框架从看重“硬资产”向关注业务活跃度转变。文中具体提及，江苏银行在2025年3月曾向包括上海优刻得在内的5家企业提供了10亿元规模的算力项目授信。文章进一步分析了华尔街将算力（GPU）发展为可投资资产的更激进模式，并对比了中美两种路径：中国模式以传统风控兜底，Token消耗量作参考；美国模式则更具金融创新性，但引发了“循环融资”等争议。文章最后指出，无论哪种模式，核心挑战在于如何确认“算力”这一抵押物的真实性与价值，历史上类似的供应商融资模式曾伴随巨大风险。