【观点】剖析业绩骤降主因与修复路径

文章分析认为，有方科技2025年归母净利润同比骤降73.07%，是应收账款减值计提、股权激励费用及云业务利润收缩三重因素叠加所致。其中，云业务受存储芯片价格上涨和行业竞争加剧冲击，毛利率持续走低，是业绩下滑的核心经营性因素。

短期来看，随着减值与激励费用影响逐步消化，2026年第一季度业绩有望迎来修复；但中长期看，公司向云服务的战略转型仍需时间沉淀。破局关键在于应对存储涨价带来的成本压力。

投资者后续应重点关注两大核心：一是云业务盈利修复进程；二是物联网无线通信业务海外拓展成效。