步科股份无框力矩电机出货量大增 人形机器人布局再提速

步科股份在分析师会议上透露，2024年无框力矩电机出货量达2.4万台，同比增长69.55%，2025年一季度已超1万台。公司推出第四代产品并完成常州基地搬迁，产能提升、成本降低。无框力矩电机主攻协作机器人领域，未来随人形机器人放量增长。公司布局电动夹爪，已应用于欧洲某汽车品牌产线。销售模式为直销与经销并重，2024年经销占比50.85%。2025年机器人收入结构将变化，工业移动机器人占比或下降，机械臂和协作机器人收入增加。人形机器人方面，公司聚焦足式和轮式运动控制，电机性能达国际一流。2025年一季度营收1.32亿元，同比增17.81%，归母净利润1112万元，微增0.32%，扣非净利润降4%。机构给予买入评级。