【观点】华源证券研报：人形机器人进入量产阶段，建议关注步科股份

2026年5月12日，华源证券发布机械设备行业研究报告，指出人形机器人产业进入量产博弈阶段。26Q1我国智能仿生机器人出口4141台，行业叙事逻辑从‘卷技术’转向产能储备、实际订单与收入兑现。报告分析了Figure、特斯拉等公司的量产进展，并给出投资建议，建议关注上游零部件及主机厂相关标的，其中电机方面包括步科股份。

风险提示包括人形机器人进展不及预期、竞争恶化等。