威高骨科净利润翻倍暴增！但巨额应收账款成隐患

威高骨科发布2024年年报显示，营业总收入14.53亿元，同比增长13.18%，归母净利润2.24亿元，同比大增99.22%，远超单季表现，第四季度净利润同比暴增713.4%。但应收账款达净利润117.76%，高于行业平均水平，且低于分析师预期的2.36亿元。毛利率微降1.19%至65.73%，净利率却飙升78.35%至15.71%。三费占比同比下降17.32%，现金流增长显著，经营性现金流同比增129.56%。研发费用下降7.9%，管理费用因员工工资增加而涨51.46%。投资活动现金流因大额存单增加转负，筹资活动因支付收购款减少而改善。业务评价显示ROIC一般，但产品附加值高，偿债能力健康，商业模式依赖营销驱动。