威高骨科2025Q1净利暴增48%！集采红利释放+运动医学爆发，海外扩张再提速

威高骨科2024年营收14.53亿元，同比下降13.2%，归母净利润2.24亿元同比增长99.2%，扣非净利润2.11亿元增长95.4%。2025年Q1营收2.90亿元同比下降16.6%，但归母净利润0.52亿元大增48.4%。公司通过集采产品供应和标外产品推广提升市占率，脊柱、创伤、关节及运动医学产线销量增长显著，尤其是运动医学收入同比暴涨4倍。销售费用率下降10.6个百分点至33.1%，净利率回升至15.7%。2025年股权激励计划设定未来四年18.1%的CAGR目标，海外战略加速布局，但面临集采政策、市场竞争及产品放量风险。