博瑞医药一季度净利暴跌近八成，研发投入激增能否扭转颓势？

博瑞医药2025年一季度财报显示，营业总收入2.49亿元，同比下降26.81%，归母净利润1295.98万元，同比暴跌79.77%。毛利率43.95%（同比降23.13%），净利率-1.87%（同比降110.29%），三费占比达25.18%（同比增55.64%）。净利润下滑主因是产品销售收入减少及在建工程转固导致折旧增加。研发投入同比激增255.09%，因加速推进BGM0504注射液等创新药研发。公司债务率42.11%，应收账款占利润比例达146.31%。基金持仓方面，广发医药创新混合发起式A持仓规模0.23亿元，近期净值微跌。公司透露BGM1812项目在研，瞄准mylin靶点减肥药领域，但面临制剂纤维化等技术挑战。