博瑞医药股价涨近4倍 合作华润三九引关注

2025年1月至8月，博瑞医药股价从28元附近最高涨至122元之上，涨幅近4倍。实控人袁建栋拟以22.36元/股全额认购不超过2236.14万股定增股份，募资5亿元用于补充流动资金及偿还贷款，定增后实控人合计持股比例从38.53%升至41.62%。公司与华润三九签署《合作研发协议》，就自主研发的GLP—1和GIP受体双重激动剂BGM0504注射液（减肥和降糖功效，境内外均未上市化学药品1类创新药）在中国大陆的研发、注册、生产和商业化展开合作，华润三九将分阶段支付最高2.82亿元研发里程碑款，博瑞在产品上市后按净销售额比例支付服务费，不涉及权益让渡。2024年公司实现营收12.83亿元（同比增长8.71%），归母净利润1.89亿元（同比下滑6.57%），研发投入3.12亿元（占营收24.31%，同比增长25.42%），销售费用、管理费用、财务费用分别增长11.98%、19.53%、69.46%；2025年第一季度营收约2.49亿元（同比减少26.81%），归母净利润1295.98万元（同比减少79.77%）。截至2025年一季度末，货币资金8.13亿元，合计负债26.69亿元（短期借款1.31亿元、长期借款11.55亿元），存货36.5亿元（占总资产18.7%，部分产品保质期仅2—3年）。公司多次因信披问题被监管警示，包括瑞德西韦表述不实、董事长试药言论、募集资金现金管理违规等。核心创新药BGM0504处于III期临床阶段，瞄准减肥和降糖市场，国内竞争激烈。