扫地机器人龙头陷增收魔咒：百亿营收难掩净利缩水，技术护城河遭围剿

石头科技2024年营收达119.45亿元，同比增长38.03%，但净利润同比下滑3.64%。毛利率虽保持50.14%高位，但净利率收窄。面临科沃斯、追觅等对手技术突破导致的溢价权瓦解，海外市场遭遇专利壁垒与文化差异挑战，生态布局存在战略撕裂。公司通过低价机型抢占海外市场导致毛利率稀释，推出高端新品G30 Space探索版试图破局。