石头科技营收狂飙38%却增收不增利，全球龙头地位背后的毛利率保卫战

石头科技2024年营收同比增长38.1%至119.45亿元，但归母净利润同比下降3.6%至19.77亿元。Q4营收大增66.5%，但净利润下滑27%。国内市场受益政策推动，出货量增长；海外市场渠道改革初期费用高企，但成功登顶全球龙头。直营与经销渠道均扩张，新品类增速快但毛利率承压。费用投入激增致盈利能力短期下滑，但长期战略聚焦市场拓展与产品创新。