石头科技三面承压：内卷绞杀利润，资本撤退围城，AI能否破局？

石头科技面临行业竞争加剧、毛利率下滑、股东减持三重压力。2024年营收增长38%但净利润下降3.64%，销售费用激增73%至近30亿元，境内境外毛利率分别下滑1.56%和6.74%。创始人及小米系股东大幅套现，二级市场股价较峰值跌超四成。虽推出AI功能产品应对，但专利诉讼导致欧洲市场受挫，产品质量投诉频发。