石头科技一季度营收暴增86%却净利腰斩 高增长背后的隐忧

石头科技2025年第一季度营收34.28亿元，同比大增86%，但净利润2.67亿元同比下滑33%，扣非净利润降29.28%。2024全年营收119.45亿元增38%，净利润19.77亿元降3.64%。净利润下滑主因是销售费用激增（同比增73%）、研发费用增加及原材料涨价、关税成本压力。毛利率下降3.79个百分点至50.14%，行业竞争加剧导致扫地机器人毛利率下滑。公司通过产品矩阵扩展和市场策略优化实现收入跃升，但面临科沃斯、追觅等对手降价压力。